2021年内房股年报披露完结，规模、利润增速下滑，盈利能力减弱成为行业普遍现象，房企以保安全和现金流为主要目标。在不能做到均好的情况下，房企纷纷调整发展策略，发展重心聚焦，主动调整策略，努力穿越周期，以图未来更好的发展。

其中，就包括景业名邦。

谈及景业名邦，因规模不大、风格低调，上市仅两年时间，业内对其关注较少。而从房地产从业经验看，景业名邦在粤派房企中拥有较深的资历。

从景业名邦发布的2021年业绩公告看，公司销售规模、总资产、权益及合约负债（已收房款）均实现增长，利润下滑，原本处于优势地位的利润率逐渐回归到行业平均水平。从数据分析中看出，在行业流动性困境下，景业名邦将保障现金流安全放置在最重要的位置。

同时，因多年坚持稳健财务策略，景业名邦三道红线指标稳定在绿档，进一步巩固了财务安全防线。

利润与现金流安全的抉择

据景业名邦发布的公告显示，公司2021年实现合约销售金额42.16亿元，同比增长19,合乐888电脑版网址登录.7%，合约销售均价同比增长25.8%至12631元/平方米。

收入方面，2021年，景业名邦收入下降，实现收入20.43亿元，同比下降。因为结转收入减少，景业名邦2021年的利润规模下滑，且在行业利润空间压缩的情况下，盈利能力亦出现下降，2021年毛利率和净利率分别为28.55%、9.73%，毛利率仍处于行业高位水平，净利率回归行业平均水平。

景业名邦2021年销售方面实现了接近两成的同比增长，增速远高于行业平均水平，同时公司在收入结转放缓，导致整体利润规模下滑。业内人士分析指出，从数据看，景业名邦采取了增加销售规模保障现金流安全的策略，在利润方面做出了一定的让步，该策略也符合了当前行业情况。

开源节流，是景业名邦2021年的写照，从现金流数据方面亦可佐证。同花顺(300033)数据显示，2021年中报，景业名邦的经营性净现金流同比大幅增长48.28%，为上市以来最好水平。

同时，景业名邦在拿地方面更为谨慎，优选高等级城市的优质地块以及通过城市更新方式增加土地储备，整体拿地金额有所减少。表现在数据方面，景业名邦2021年收购土地使用权的预付款约为5亿元，同比2020年大幅下降。同时对照2020年年报的数据以及2021年拿地预付款的变化，景业名邦的经营性现金流有望得到进一步改善。

现金流安全，公司才能顺利穿越周期，而收入结转的步伐则可根据公司销售以及交付进展合理安排，迟早会体现在财务报表上，贡献利润。

在利润和现金流安全的抉择中，从数据端可以看出景业名邦的选择，将现金流安全，企业持续经营放置在第一位。

权益增厚 三道红线稳定在绿档

上市以来，景业名邦规模实现了稳健增长，公司总资产规模持续增长。截至2021年底，景业名邦总资产约为139.26亿元，同比增长27.9%；总权益约为47.79亿元，同比增长7.3%。

资产和权益的增厚对景业名邦财务指标带来良性改善，数据显示，截至2021年底，景业名邦现金短债比为1.03，净负债率为46%，剔除预收款后的资产负债率为61.3%，三道红线指标再次成功稳定在绿档。

受预售资金监管趋严等因素影响，景业名邦受限资金达12.69亿元，同比大增292%。受限资金主要是销售产品已回笼但尚在监管中的资金，随着房屋建设进度加速以及交付实现，受限资金将逐步提取并解除监管，为公司贡献更多的自由现金流。

财务水平稳健以及权益持续增厚，景业名邦逐步打开了资本市场影响力，优化财务结构，拓宽融资渠道。

2021年2月景业名邦成功发行于2022年到期金额为1.55亿美元的7.5厘优先票据；并于2022年1月，成功发行于2023年1月到期本金总额为1.521亿美元的7.5厘优先票据。

在目前外部融资受阻情况下，景业名邦能成功发行美元债，彰显了资本市场对其可持续经营和稳健发展的信心。

发力城市更新 持续优化城市布局

布局策略方面，景业名邦调整了地产的业务结构，延续了度假地产的优势以及关注流量型城市的发展机会，带来销售和收入的增长。

2021年共有广州两个项目以及南京一个项目入市，项目均位于高等级城市，市场韧性较好，在行业下行中保持了良好业绩。

同时，景业名邦坚持城市深耕策略，尤其是持续关注大本营广州的发展机会，拓展项目，巩固深耕优势。

在获取土储方面，景业名邦坚持多元化渠道，坚持多年的城市更新领域有了新的斩获。2021年景业名邦拿下广州黄埔珠江村就该项目，增加了广州中心地段的土储，面积近27万平方米。

在行业深度调整中，房企大幅减少新获取土储，尤其是公开招拍挂市场。而城市更新作为一种低价获取优质土储的渠道，成为房企新增土储的优选。同时，城市更新对房企的资源整合以及运营能力提出较高要求，进入门槛较高。景业名邦能够成功转化项目，是其坚持城市深耕策略以及竞争力增强的结果。

景业名邦认为，未来城市更新仍是公司获取土储的重要渠道，积极发力城市更新领域，增强综合竞争力。通过城市更新以及深耕策略，景业名邦进行城市优化布局，通过布局高等级城市，强化抗风险能力。

谈及未来的发展策略，景业名邦主席兼执行董事陈思铭表示，稳健将是公司发展的主题，公司将以活现金、降负债、降杠杆为原则，优化投资结构，多渠道获取具备发展潜力的项目；并进行多元业务的新型探索，加强自身多元业务的有效整合，以运营思路盘活资产，探索新的业务增长点，以更好地在调控常态化的经营环境下应对市场变化，谋得长期、稳定、高质量的发展。